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國際油價 7 月評：供不應求的預期 刺激外盤震蕩上漲 7 月，歐佩克+原定于上周四結束的產量政策會議已延期至本周一，因沙特阿拉伯與俄 羅斯初步達成的在 8－12 月份每月增產 40 萬桶即 5 個月累計增產 200 萬桶/日的協議遭阿聯 酋反對。本次會議最終還是“顆粒無收”，國際油價小幅上漲后，出現接連大跌。隨后美國 汽油需求下降打壓石油市場氣氛。最終，備受市場關注的 OPEC 最終就增產協議達成一致， 市場對供應過剩的擔憂再起，油價承壓下滑。
此外，疫情再次影響經濟復蘇前景，Delta 變 體病毒的蔓延導致市場避險情緒增加，并以新的全球流動性威脅著石油需求復蘇。但另一方面，部分利好因素仍支撐油價。OPEC 堅持其對于今年剩余時間全球石油需求強勁復蘇的預 估。下旬，國際油價接連四個交易日上漲后，因市場基本面前景不確定以及疫情引發序曲復 蘇擔憂，國際油價下跌。最終，美國石油庫存全面下降以及美國道指和標準普爾盤中創歷史 新高促國際油價接連上漲。 截至 29 日，WTI 近月期貨 73.62 美元/桶，布倫特原油近月期貨 76.05 美元/桶；WTI 月度平均 72.49 元/桶，環比上漲 2%，布倫特月度平均 74.20 美元/桶，環比上漲 1%。影響 國際油價的主要因素為：歐佩克+的產量計劃、全球疫情、美國庫存、地緣政治等。
美國能源信息署數據顯示，截止 7 月 23 日當周，美國原油庫存量 4.35598 億桶，為 2020 年 1 月 31 日當周以來最低，比前一周下降 409 萬桶；美國汽油庫存總量 2.34161 億桶，比 前一周下降 225 萬桶；餾分油庫存量為 1.37912 億桶，比前一周下降 309 萬桶。原油庫存比 去年同期低 17.2%；比過去五年同期低 7%；汽油庫存比去年同期低 5.35%；與過去五年同期 持平；餾份油庫存比去年同期低 22.7%，比過去五年同期低 7%。美國商業石油庫存總量下降 645 萬桶。
截止 7 月 23 日當周，備受關注的美國俄克拉荷馬州庫欣地區原油庫存 3544.3 萬桶，為 東方石油市場月報第 157 期 上海東冉信息技術有限公司版權所有 Copyright © Toprise Shanghai Ltd 8/3/2021 Page 5 of 18 2020 年 1 月以來的最低水平，比前周減少 126.8 萬桶。 通用電氣公司的油田服務機構貝克休斯公布的數據顯示，截止 7 月 23 日的一周，美國 在線鉆探油井數量 387 座，為 2020 年 4 月份以來最高，比前周增加 7 座；比去年同期增加 206 座。報告顯示，阿德莫伍德福德(Ardmore Woodford)盆地增加 1 座；俄克拉荷馬州西部 的花崗巖沖擊盆地（Granite Wash）盆地增加 1 座；海恩斯維爾(Haynesville)盆地減少 1 座；二疊紀盆地增加 4 座；本周美國海上平臺 17 座，與前周持平，比去年同期增加 5 座。 貝克休斯數據還顯示，同期美國天然氣鉆井數 104 座，與前周持平，比去年同期增加 36 座。 其中美國陸地石油和天然氣平臺共計 473 座，比前周增加 7 座；比去年同期增加 234 座。美國油氣鉆井平臺總計 491 座，比前周增加 7 座；比去年同期增加 240 座。
受到油價上漲影響，美國活躍石油鉆井平臺連續四周增長。今年以來國際油價上漲了近 50%，一些能源公司在過去兩年削減鉆井和完井支出后,計劃在 2021 年增加支出。不過大部 分油企繼續著重改善現金流、降低債務以及提升股東收益,而非增加供應。石油生產企業斯 倫貝謝(Schlumberger)首席執行官 Olivier Le Peuch 稱但美國石油產量可能要到 2022 年 之后才能恢復到疫情前的水平。貝克休斯的首席執行官 Lorenzo Simonelli 預測,今年年底, 能源企業將在北美地區增加約 50 座鉆井平臺。
截止 7 月 23 日當周，美國石油需求總量日均 2112.3 萬桶，比前一周高 54.2 萬桶；其 中美國汽油日需求量 932.5 萬桶，比前一周高 2.9 萬桶；餾分油日均需求量 435.6 萬桶，比 前一周日均高 43 萬桶。
美國能源信息署數據顯示，截止 7 月 23 日當周，美國原油日均產量 1120 萬桶，比前周 日均產量減少 20 萬桶，比去年同期日均產量增加 10 萬桶 由于產量下降，需求保持強勁，原油價格在美國能源信息署原油庫存報告顯示石油市場 將保持緊缺的情況下穩定。油價似乎仍有走高趨勢，但是需要再等幾周才能擺脫新冠病毒德 爾塔變種導致的波動。
投機商在紐約商品交易所輕質原油期貨中持有的凈多頭減少 10.1%。美國商品期貨管理 委員會最新統計，截止 7 月 20 日當周，紐約商品交易所原油期貨中持倉量 2243475 手，減 少 170061 手。大型投機商在紐約商品交易所原油期貨中持有凈多頭 448740 手，比前一周減 少 50356 手。其中多頭減少 43272 手；空頭增加 7084 手。 管理基金在布倫特原油期貨中持有的凈多頭減少 11.92%。據洲際交易所提供的數據分 析，截止 7 月 20 日當周，布倫特原油期貨持倉量 2343435 手，比前一周減少了 12267 手； 管理基金在布倫特原油期貨中持有凈多頭 253039 手，比前周減少 34232 手。其中持有多頭減少 36458 手，空頭減少 2226 手。
綜合所述，目前市場繼續預計后市將出現供不應求的局面，對歐佩克+增產計劃不足以 維持市場平衡，而美國等經合組織國家庫存仍將下降，供應趨緊的預期將繼續支撐國際油價 上漲。但是正當多國疫苗覆蓋率緩慢推進并醞釀逐步解封之時，變種德爾塔病毒繼續擴散正 在引發全球新冠疫情大反撲，這使得經濟復蘇前景面臨挑戰，油品需求回升勢頭也不免受到 影響，石油多頭的信心的恢復存在阻力。另外，解凍伊朗石油前該國或明或暗的增加出口和 解凍后的產量激增亦將對石油市場造成打壓。預計 8 月國際油價將震蕩上行，病毒肆虐、解 凍伊朗石油及政治干預為油價上漲設檻。WTI 近月期貨或在 60-75 美元/桶，布倫特近月期 貨或在 65-80 美元/桶。
